熱軋板卷周評(píng)：產(chǎn)量略減，成本大幅抬高，成交

　　【滬津粵地區(qū)概要】

　　華東市場(chǎng)方面：本周上海熱軋市場(chǎng)價(jià)格震蕩走弱，市場(chǎng)成交一般，截止發(fā)稿日，現(xiàn)1500mm普碳鋼卷主流報(bào)價(jià)4000-4010元/噸，1800mm寬卷主流報(bào)價(jià)在4160-4180元/噸。低合金1500mm主流報(bào)價(jià)4150-4170元/噸，1800mm低合金報(bào)價(jià)4200-4220元/噸。本周上海市場(chǎng)庫(kù)存周環(huán)比下降0.35萬(wàn)噸，成交一般，目前市場(chǎng)到貨陸續(xù)有所增加，但整體資源依然不多，主流規(guī)格出現(xiàn)斷規(guī)格情況，而且主流規(guī)格成交較好，其他規(guī)格以及低合金等品種成交一般。價(jià)格方面目前華東4000-4010元/噸，華南3970-3980元/噸，華北3930-3940元/噸，華東地區(qū)價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，后期北方資源或?qū)⒛舷氯A東。市場(chǎng)心態(tài)目前較弱，對(duì)后市明顯不看好，基本保持出貨為主，但受成交不好影響，商家基本漲價(jià)觀望，下跌緊跟。而當(dāng)前原料價(jià)格上漲帶動(dòng)了鋼廠成本走高，以及高產(chǎn)量下庫(kù)存依然維持下降這兩個(gè)原因?qū)r(jià)格形成了有力支撐。綜合來(lái)看，短期熱軋價(jià)格依然將維持區(qū)間震蕩格局，深跌可能不大。

　　華南市場(chǎng)方面：本周廣州市場(chǎng)熱卷價(jià)格偏弱震蕩運(yùn)行；截止目前，主導(dǎo)鋼廠4.75mm以上普卷價(jià)格在3970-3990元/噸，2.75mm卷價(jià)格在4050-4060元/噸之間，較上周五價(jià)格下跌20元/噸，與上海價(jià)差倒掛40元/噸，與天津價(jià)差40元/噸。市場(chǎng)方面，周一期現(xiàn)雙跌，成交清淡，周二雖期貨大漲，但現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格跟漲乏力，僅成交量有所回暖，周三至周五震蕩運(yùn)行，成交較差，價(jià)格缺乏上漲基礎(chǔ)，下行壓力較大。資源方面，目前建龍與燕鋼資源較多，柳鋼仍未往廣州地區(qū)發(fā)貨，庫(kù)存處于持續(xù)消耗狀態(tài)，暫時(shí)未見(jiàn)去庫(kù)存拐點(diǎn)出現(xiàn)，本地庫(kù)存已降至去年最低點(diǎn)附近，對(duì)價(jià)格或有一定支撐作用。需求方面，貿(mào)易商反映雖今年需求較差，但和去年同期相比無(wú)明顯下降，價(jià)格運(yùn)行處于偏正常的狀態(tài)。整體來(lái)看，一方面房地產(chǎn)與基建表現(xiàn)較好，制造業(yè)表現(xiàn)較差，熱卷表現(xiàn)弱于螺紋，短期內(nèi)廣州地區(qū)卷螺差倒掛情況或不會(huì)得到改善。另一方面，由于今年華南地區(qū)需求弱于華東，兩地價(jià)差倒掛的現(xiàn)象短期內(nèi)或?qū)㈦y以改變?？偵?，預(yù)計(jì)下周廣州熱軋仍將弱勢(shì)盤整運(yùn)行。

　　華北市場(chǎng)方面：本周京津冀地區(qū)熱軋市場(chǎng)整體較為平淡，市場(chǎng)不溫不火，整體來(lái)看，唐山石家莊地區(qū)本周較上周五下跌10-20元/噸，北京微漲10元/噸，天津、邯鄲基本持平。截止今日，京津市場(chǎng)大廠走仍普遍在3920-3930元/噸，其他區(qū)域主流價(jià)格3850-3950元/噸。目前京津唐地區(qū)資源仍然偏緊，京津地區(qū)商家挺價(jià)意愿強(qiáng)，而唐山部分貿(mào)易商受制于資金壓力較大，低價(jià)出貨。本周黑色系期貨繼續(xù)震蕩運(yùn)行，但京津冀地區(qū)的熱軋現(xiàn)貨市場(chǎng)受其影響有限，市場(chǎng)不溫不火，商家心態(tài)雖謹(jǐn)慎，但缺貨地區(qū)商家未低價(jià)出售，少部分商家受資金壓力，有低價(jià)走貨現(xiàn)象。目前市場(chǎng)整理需求一般，全周成交情況偏弱，本周除邯鄲地區(qū)庫(kù)存略有上升外，各地庫(kù)存均繼續(xù)下降。整體來(lái)看，目前商家繼續(xù)謹(jǐn)慎觀望為主，預(yù)計(jì)短期內(nèi)市場(chǎng)不會(huì)有大幅變動(dòng)。

　　【指數(shù)方面】

　　5月24日Myspic國(guó)內(nèi)鋼材價(jià)格綜合指數(shù)148.97上周上升0.28%，較上月下降0.71%，與去年同期相比下降1.28%；國(guó)內(nèi)扁平材指數(shù)為128.85，較上周下降0.17%，較上月下降0.88%，與去年同期相比下降5.47%；熱卷指數(shù)為142.5，較上周下降0.21%，較上月下降0.88%，與去年同期相比下降5.17%。

　　【價(jià)格方面】

　　

　　熱軋板卷：本周國(guó)內(nèi)熱軋板卷市場(chǎng)價(jià)格震蕩下行。全國(guó)24個(gè)主要市場(chǎng)3.0mm熱軋板卷價(jià)格均價(jià)為4064元/噸，較上周下跌11元/噸；4.75mm熱軋板卷均價(jià)為4008元/噸，較上周下跌11元/噸。

　　【庫(kù)存方面】

　　

　　表1：全國(guó)主要城市熱卷庫(kù)存變化(2018.5.17-2019.5.24）

　　備注：（1）表中帶*符號(hào)，是自2013年新增的統(tǒng)計(jì)城市；（2）為了增加統(tǒng)計(jì)倉(cāng)庫(kù)的代表性，上海市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)口徑的倉(cāng)庫(kù)做調(diào)整。

　　從各城市的庫(kù)存數(shù)據(jù)看，庫(kù)存增幅最多的城市是無(wú)錫，較上周增長(zhǎng)了2.28萬(wàn)噸；庫(kù)存下降最多的城市是樂(lè)從，較上周下降4.3萬(wàn)噸。

　　【趨勢(shì)分析與建議】

　　本周市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)趨弱向下趨勢(shì)，市場(chǎng)成交較上周稍有回落，商家心態(tài)相對(duì)謹(jǐn)慎。從庫(kù)存角度看，華東部分地區(qū)回升較快，而華南地區(qū)下降的速度較快。對(duì)于整體趨勢(shì)而言，供維持而需有下降趨勢(shì)（特別是熱卷的冷系基料這部分），就短期看，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)累積，價(jià)格將繼續(xù)震蕩一段時(shí)間。