全國冷軋一周評述：供給端放量明顯 冷軋弱勢難

　　本周全國冷軋現(xiàn)貨價(jià)格呈持續(xù)寬幅下跌為主，市場交投寡淡。周內(nèi)黑色系期貨盤面受消息影響持續(xù)沖高運(yùn)行，冷板現(xiàn)貨受需求端買漲不買跌情緒影響，周中成交短暫增量。從基本面看，冷軋市場弱勢難改，供給端小幅增量，社庫微減，廠庫基本持平，貿(mào)易商對后市持悲觀情緒，操作相對謹(jǐn)慎。

　　價(jià)格方面：截至發(fā)稿，本周1.0mm冷軋均價(jià)為4207元，環(huán)比上周下跌35元/噸?，F(xiàn)主要市場價(jià)格如下：天津市場1.0mm鞍鋼天鐵冷卷報(bào)價(jià)4000元/噸，周環(huán)比下跌80元/噸；上海市場1.0mm鞍鋼冷卷報(bào)價(jià)4110元/噸，周環(huán)比下跌50元/ 噸；廣州1.0mm鞍鋼冷卷報(bào)價(jià)4170元/噸，周環(huán)比下跌30元/噸。庫存方面：20日本網(wǎng)監(jiān)測23個城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存115.22，周環(huán)比減少0.14，月環(huán)比減少1.47，年同比增加2.78。（單位：萬噸）20日本網(wǎng)監(jiān)測26個城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存116.79，周環(huán)比減少0.23，月環(huán)比減少1.68，年同比增加2.99。（單位：萬噸）。最新監(jiān)測的29家冷軋板卷生產(chǎn)企業(yè)中，本周開工率82.98%，周環(huán)比持平；鋼廠產(chǎn)能利用率76.79%，周環(huán)比上升2.18%；鋼廠周實(shí)際產(chǎn)量為77.73萬噸，周環(huán)比增加2.21萬噸；鋼廠庫存29.88萬噸，周環(huán)比減少0.08萬噸。

　　【價(jià)格方面】

　　

　　【庫存方面】

　　

　　重點(diǎn)市場闡述：

　　上海冷軋：本周上海冷軋現(xiàn)貨價(jià)格震蕩后趨穩(wěn)，市場成交表現(xiàn)一般。據(jù)商家反饋，雖然本周盤面再次大幅度上漲，市場也有上調(diào)現(xiàn)貨價(jià)格的想法，但鑒于需求釋放并不明顯，因此下半周價(jià)格主流持穩(wěn)運(yùn)行。具體價(jià)格方面：截至發(fā)稿，1.0鞍卷4120，本卷4090，本板4110，武卷4110，唐二卷4110，首卷4100，邯卷4110，馬卷4120；1.5-2.0各大鋼廠報(bào)價(jià)4040-4080。庫存方面：20日上海板材倉庫同口徑冷軋24.2萬噸，周環(huán)比減少0.2萬噸。 另20日本網(wǎng)所盤上海全體倉庫冷軋54.1萬噸，周環(huán)比增加0.15萬噸。成交量方面：本周上海日均成交量2459噸，環(huán)比上周2750噸的日均成交量減少291噸，據(jù)了解，在盤面上漲現(xiàn)貨價(jià)格未調(diào)整的情況下，出貨還是一如既往的差，從側(cè)面反映了下游實(shí)際需求還是不佳；由于終端蓄水池功能基本消失的情況下，盤面的上漲帶動的只能是短暫的消費(fèi)而不是持續(xù)的。鋼廠方面：根據(jù)鋼廠的反饋，7月份接單壓力還是存在，不管是習(xí)慣的冷軋接單還是開始轉(zhuǎn)弱的鍍鋅接單，雖然鋼廠也存在減量的做法，但較差的接單使得市場低價(jià)的一單一議資源并不少。綜合而言，本周冷軋現(xiàn)貨價(jià)格震蕩下行，市場成交表現(xiàn)一般，后期低價(jià)資源的存在，以及較差的終端需求，預(yù)計(jì)下周上海冷軋繼續(xù)持弱運(yùn)行。

　　樂從冷軋：本周樂從冷軋現(xiàn)貨價(jià)格先跌后穩(wěn)，市場成交表現(xiàn)一般。具體價(jià)格方面：截至發(fā)稿，現(xiàn)1.0鞍4160首4160唐4150包4140本浦4150柳4180漣4140。庫存方面：樂從冷軋庫存46萬噸，周環(huán)比減少0.25萬噸。下游需求方面：根據(jù)市場調(diào)研了解，由于進(jìn)入高溫淡季，家電的需求明顯減弱，大部分廠家減少了7月份的訂貨，部分廠家甚至減半；另外，近期配套加工廠的減量比例也達(dá)到了20%-30%，甚至有因?yàn)橘Y金鏈中斷跑路的現(xiàn)象發(fā)生，可見終端實(shí)際需求并不理想。綜合來說：供需基本面才是現(xiàn)貨價(jià)格是否能反彈的重要因素，從目前來看，即使鋼廠減量，7月份接單仍不理想的情況下，預(yù)計(jì)冷軋現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)弱勢運(yùn)行，但鑒于成本支撐的因素，預(yù)計(jì)短期內(nèi)跌幅不明顯。

　　京津冀：本周京津冀冷軋經(jīng)銷商報(bào)價(jià)再次下探，主流市場天津下跌80元/噸。冷軋長期以來的弱勢格局，使得經(jīng)銷商跟降不跟漲，預(yù)期心態(tài)長期低迷，低庫存為常態(tài)性操作。目前，周邊部分鋼廠表示品種材訂單情況較差，生產(chǎn)調(diào)配上向普材轉(zhuǎn)移，加重本地普材供應(yīng)，比較明顯為首鋼，近期向本地投放量普材量明顯加大，所到資源快進(jìn)快出為主，低價(jià)情況較為明顯。經(jīng)銷商反饋，目前冷軋最大的問題在于需求，下游汽車行業(yè)產(chǎn)銷急劇下降，是拖累冷軋長期看弱主因，致使價(jià)格長期被壓制。據(jù)監(jiān)測，2019年6月21日監(jiān)測的8家冷軋板卷生產(chǎn)企業(yè)總11條產(chǎn)線實(shí)際開工條數(shù)10條，整體開工率為91%，本周鋼廠實(shí)際產(chǎn)量為22.95萬噸，本周鋼廠周年化產(chǎn)能利用率為77.72%，較上周上升3.35%?？偟膩砜?，冷軋市場長期看弱心態(tài)，價(jià)格短期難以轉(zhuǎn)好，預(yù)計(jì)下周價(jià)格弱勢盤整為主。

　　武漢：筆者與客戶溝通了解，下游客戶對消息的刺激影響不大，也沒有提前備貨的考慮，那么貿(mào)易商在出貨較為困難的條件下拉漲價(jià)格意義不大，因此盡量以成交為主。庫存方面，本周武漢市場冷軋庫存較上周略有增加，鋼廠方面交貨比較及時(shí)，而市場消化能力減少，使得庫存在近兩周有明顯增加的情況。據(jù)消息了解普冷訂貨價(jià)大概在4150元/噸左右，與上月訂貨價(jià)相比優(yōu)惠100元/噸，基本與現(xiàn)貨價(jià)格持平。但是考慮到前期高價(jià)位資源倒掛嚴(yán)重，且?guī)齑嫦徛?，所以對?月份訂貨更加謹(jǐn)慎，保持與鋼廠的連續(xù)訂貨，但是訂貨量可能會有減少?？傮w來看，武漢市場冷軋短期仍以震蕩偏弱走勢為主。

　　綜合來看，周內(nèi)冷軋市場價(jià)格持續(xù)大幅走弱，供給端增量，社庫周環(huán)比微降，需求端難有釋放，下方仍有空間。預(yù)計(jì)下周冷軋市場繼續(xù)偏弱運(yùn)行為主。